美国独立调查机构“浑水”又出手了!

　　如果说，过往让他们赚钱的在美上市中国公司大多是“无名小公司”，那么这次被空袭的则是国内赫赫有名的楼宇媒体公司分众传媒。

　　股价下跌40%

　　仅浑水的一份质疑报告，且绝大部分质疑内容都针对分众传媒在2008年之前的交易，就能让大名鼎鼎的分众传媒股价一夜之间重挫40%。

　　北京大学外籍教授Paul Gillis昨日对《第一财经日报》记者表示， “浑水”相比其他调查机构有较好的做空得胜纪录，容易获得美国投资人的信任，而更重要的是，“浑水”机构的背后显然有基金的资金支持，因为从技术角度分析，能导致超过40%的巨量大跌，空方一定事先借有大量的看空期权。

　　如果在美上市的中国公司概念板块里，没有东南融通(LFT)、东方纸业、大连绿诺等被做空者打垮、被迫退市;或者多一些诸如哈尔滨泰富电气这样成功反击“香橼”(Citron)做空的中国公司，“浑水”、“香橼”这样的做空机构也不会频频得手，毕竟对等地说，在美国市场做空，成本通常比做多更高。

　　前不久，著名投资人杰姆·罗杰斯(Jim Rogers)在上海接受本报专访时表示，美国资本市场的投资文化是“一个苹果烂了，整篮子苹果都是烂的”，在这样的情况下，好苹果怎么办?

　　分众回击

　　在公司股价被做空后的24小时内，分众传媒反应迅速，从基层到管理层到总裁，从微博到反驳声明到电话会议，公司方面从多个渠道摆出了积极而不卑不亢的姿态，总裁江南春更是个人拿出1100万美元回购流通股。

　　这不仅是给公众看的，更重要的是给投资人。

　　“严格意义上说，股价短期剧烈波动造成的估值变化，仅是账面上的变动，对股东和公司方面并没有造成实质性的经济损失，”分众传媒副总嵇海荣对本报记者表示，“目前公司业务方面也一切正常。”

　　一位不愿意透露姓名的业内人士对本报表示：“发生这样的事，专业基金投资方都应该审视考虑是否有必要再进行一轮尽职调查。”

　　一般来说，受到做空机构质疑的上市公司都会启动第三方独立审查委员会进行调查，嵇海荣对本报记者透露，尽管耗资可能“上百万美元”，分众传媒仍然正在积极筹备启动相关调查工作，包括雇用律师和审计团队等第三方独立调查机构，“争取在两个星期内拿出调查报告”，而对于“浑水”机构的责任追究，分众传媒公司方面也在咨询美国律师，并保留诉讼权利。

　　令市场关注的是，摩根士丹利、高盛两大投行立即反应给出报告。相比摩根士丹利“维持增持”之后再重申“目标价46.50 美元”的力挺姿态，高盛则表示2008年后分众传媒并未进行任何重大并购交易，因此此后充足的现金流主要源自分众传媒的核心业务，并不是持续并购。

　　“浑水”官网被黑

　　有趣的是，就在感恩节来临之际，刚刚袭击分众传媒的“浑水”网站却遭“黑客”袭击了。

　　浑水官网上显示，“很遗憾我们的网站遭到黑客袭击，我们会尽可能赶快地修复，但对分众传媒依然维持‘强烈卖出’评级，希望大家感恩节快乐!”

　　分析认为，很显然，浑水创始人卡尔森·布洛克(Carson Block)和他的团队当然知道做空分众这样有名气的中国企业存在风险，所以选择在捞到一票后失踪。

　　据了解，由于美国调查机构频繁对中国公司开炮，触怒了很多中国公司，甚至不惜雇用私人侦探或其他调查公司对他们的追踪，“浑水”选择网站被黑，也可能是为了躲避IP地址被追踪。

　　而继做空哈尔滨泰富电气失败之后，另一家调查机构“香橼”的创始人Andrew Left同样选择淡出公众视线。

　　而轮到美国律师事务所粉墨登场，一旦吸引到投资者加入集体诉讼，可能会迫使上市公司的反击更被动、反击成本更高，继而达到进一步做空股价，或者逼退公司退市，给做空纪录上再添胜利筹码。数家美国律师事务所发布公告，表示将对分众传媒展开调查，特别是要调查分众传媒可能的证券欺诈行为。

　　至于这些做空利益链条上的机构们是否会受到监管方的惩罚，北京大学外籍教授Paul Gillis表示：“坦率说，美国资本市场是允许做空手法，但如果他们涉嫌造谣或操纵股价，代价则是坐牢。”